5月18日这个周末，加密市场结结实实挨了一记重锤。Coinglass的数据显示，24小时之内全球超过15万人被爆仓，爆仓总金额差不多7亿美元，而且96%都是多单。这是什么概念呢？就是绝大多数人都押涨，结果市场反着走了。

这波下跌不是慢慢磨下来的，是典型的“死亡螺旋”——价格一跌，高杠杆的多单先被强平，强平变成市价卖单，把价格打得更低，又触发下一批强平，循环往复。BTC一度跌破7.7万美元，ETH也丢了2200美元的支撑位，山寨币跟着一锅端。

背后推手有好几个：地缘局势升温、美联储那边又有人放加息信号，再加上ETF资金连续流出，几重压力叠在一起，市场本来就紧绷的神经一下子就断了。这次爆仓也让市场里的杠杆清洗了一把，未平仓量明显下降，但短期内高波动的状态估计还得持续一段时间。